في أحدث تحليلاتها، استعرضت شركة اتش سي لتداول الأوراق المالية والسندات توقعاتها الخاصة بشركة النساجون الشرقيون، مشيرة إلى أن الأداء التشغيلي للشركة سيعود تدريجيًا إلى مستوياته الطبيعية مع استقرار الجنيه المصري وأسعار الصرف.
وأوضحت المحللة باكينام الإتربري، المختصة بالقطاع الاستهلاكي، أن الشركة ستستفيد من الانخفاض المتوقع في أسعار النفط والبولي بروبيلين خلال عام 2026، ما سيقلل من تكاليف الإنتاج ويعزز أرباح الشركة على المدى المتوسط. وأضافت أن النساجون الشرقيون استفادت تاريخيًا من انخفاض قيمة الجنيه نظرًا لأن الصادرات تمثل أكثر من 50% من إجمالي المبيعات، وهو ما انعكس إيجابًا على الإيرادات والهامش الإجمالي في السنوات الماضية.
الأداء المالي للشركة خلال 2024 و2025
شهدت إجمالي إيرادات النساجون الشرقيون في 2024 ارتفاعًا بنحو 38% على أساس سنوي لتصل إلى 24.3 مليار جنيه، مدفوعة بزيادة أسعار التصدير بنسبة 41% تقريبًا إلى 227 جنيهًا/متر مربع، وارتفاع الأسعار المحلية بنسبة 28% تقريبًا إلى 191 جنيهًا/متر مربع. ومع تعديل مخصصات انخفاض المخزون، بلغ الهامش الإجمالي المعدل نحو 16% مقابل الهامش المعلن البالغ 13%.
وخلال الربع الأول من عام 2025، استمرت الشركة في الاستفادة من الآثار المتبقية لخفض قيمة الجنيه، حيث ارتفعت الإيرادات بنسبة 27% تقريبًا لتصل إلى 6.40 مليار جنيه. ومع عودة الأسعار المحلية وأسعار التصدير إلى مستوياتها الطبيعية في الربعين الثاني والثالث، سجلت الإيرادات نموًا متواضعًا بنسبة 7% تقريبًا، مع استقرار الهامش الإجمالي عند نحو 12% لعام 2025.
توقعات الإيرادات والأرباح حتى 2030
تشير التوقعات إلى نمو إيرادات الشركة بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ نحو 7% خلال الفترة 2025–2030، مدعومة بزيادة متوسط أسعار البيع ونمو محدود في أحجام المبيعات. كما يتوقع أن تمثل إيرادات التصدير نحو 64–67% من إجمالي المبيعات، مع استمرار تأثير خفض قيمة الجنيه على الإيرادات خلال الربع الأول من 2025.
ويُتوقع تحسن هامش الربح الإجمالي إلى نحو 13% في 2026 بفضل انخفاض أسعار النفط والبولي بروبيلين، في حين يُتوقع أن يستقر الهامش عند متوسط 12% خلال الفترة 2027–2030. أما هامش الربح قبل الفوائد والضرائب فيُتوقع أن يرتفع إلى حوالي 11% في 2026، مع نمو دعم الصادرات بشكل كبير، وتسجيل أرباح رأسمالية من بيع آلات ومبانٍ في الولايات المتحدة بنحو 482 مليون جنيه، ما سيعزز هامش صافي الربح إلى نحو 11% في 2026، ومتوسط 8% للفترة اللاحقة.
عوامل مؤثرة على آفاق الشركة
تشير التحليلات إلى أن وفرة السعة الإنتاجية العالمية في قطاع البتروكيماويات، خصوصًا مع إضافات ضخمة من الصين، قد تؤثر على أسعار البولي بروبيلين في 2026. ومع ذلك، فإن الانخفاض المتوقع في أسعار النفط وتراجع تكاليف البولي بروبيلين سيدعم هوامش الربح ويخفف الضغوط التشغيلية على الشركة، مما يجعل أداء النساجون الشرقيون أكثر استقرارًا خلال الفترة المقبلة.
